La BCE déclenche un rebond marqué sur les marchés obligataires
Quels sont les points à retenir suite aux dernières décisions de la BCE et quelles implications en matière d'investissement ?
La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux directeurs d'un demi-point de pourcentage, le taux de dépôt s'élevant ainsi à 2,5%. Elle a également annoncé son intention de procéder à une nouvelle hausse de 50 points de base en mars. Selon nous, le taux de dépôt devrait atteindre son niveau le plus haut à 3,5%.
Orientation verte : la BCE prévoit d'orienter ses réinvestissements en obligations d'entreprise davantage vers les émetteurs présentant de meilleures performances climatiques. Il s'agit là d'un symbole important, mais sa participation aux obligations d'entreprise est relativement faible.
Politique monétaire mondiale : il existe de fortes similitudes entre la Fed, la BCE et la Banque d'Angleterre. Toutes trois affirment qu'elles vont continuer à relever leurs taux, mais toutes restent tributaires des données et ne vont pas à l'encontre des anticipations du marché concernant le taux terminal.
Implications en matière d'investissement : la BCE a déclenché un rebond marqué sur les marchés obligataires, les BTP italiens surperformant les Bunds allemands. L'ampleur des gains nous semble un peu trop forte. Il convient de privilégier le crédit.
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